2015年6月10日水曜日

[ 銘柄分析 ] 日本エス・エイチ・エル

いつものように業績確認。
出木杉君みたいで面白みに欠けるが、君は素晴らしい。
優等生なのは疑いようがないし、褒めるところを探すのには苦労しない。
地道な顧客開拓により特定顧客に依存することなく売上は一貫して伸び続けている。
Web商品比率の高まりにより原価率が低減し、利益率は上昇傾向。
ROEは計ったように20%弱の水準を維持している。
健全な利益を反映して、配当性向も振れが少なく、50%強で安定。
更に、定期的に余剰キャッシュで自社株買いを行っており、6年累計の総還元性向は71%になる。

自己資本比率が高すぎることはとてつもない不満だが(年間売上高以上の手元現金!)、当社は本業、資本政策においてある程度やるべきことをやっている。

このような企業の株式をPER15倍で買えるなんて、投資家は何と幸せなことか。
もう決算書を読む必要はない。
日本SHL、君は君の思うようにやればいい。
私は市場を見渡して何に投資すればいいのかわからなくなったとき、銀行預金代わりに君をちょくちょく買い増すことにしよう。二号さん扱いになるのは許してね。

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